寒冬时期，对每个企业来说，都一定会有不少的下游客户企业受困甚至死掉，企业有可能面临断水断粮的危机。如果企业风控做得不够好，还有可能在客户的爆雷中灰飞烟灭。

“不只要放弃那种没有明天的客户，还要放弃那种没有后天的客户。”这是著名管专家穆胜给经济寒冬时期的企业家的忠告。

2019年：爆雷客户知多少

对众多供应商来说，2019年仍然是机会与风险并存的一年。同时，也验证了“今年是未来十年最好的一年”预测的准确性。对于不小心踩雷的供应商来说，2020年或许是他们的最后一年。

2019年底，沃特玛这个曾经的电池巨头进入破产清算流程。对外的公告显示，企业目前对外负债约197亿元，拖欠559家供应商约54亿余元。

今年10月9日，媒体获取了平安银行一则展开内部风险排查的通知，透露包括众泰汽车在内的四家车企年底将进入破产程序，要求经营团队对四家车企上下游产业链情况进行风险排查。平安银行的内部邮件还披露，这四家车企预计涉及上下游汽配供应商产业链合计约500亿元坏账。

今年8月，中国知名汽车零配件厂商国威科技向员工发出通告，称“因经营不善，面临倒闭。经公司经营领导班子决定，从2019年8月1日起，对各部门员工（包括行政管理人员和工程师）无工作任务的停发工资。”消息人士称，该公司拖欠供应商货款高达上千万，导致珠三角地区没有供应商愿意为其供货，目前该厂基本处于停产状况。

因为“踩雷”比克动力，容百科技、当升科技、杭可科技分别收获2.06亿元、3.79亿元、3421.07万元的烂账，股票一泻千里尚未平息。三家上市公司接连被“炸”，源于众泰汽车对比克动力6亿元的货款无法支付。更可怕的是，众泰资金链断裂引发的“爆雷潮”还在上下游产业链持续蔓延。

7月中，东阿阿胶2019财年上半年业绩预报发布，预计上半年度利润同比下滑75%—79%。报告一出，东阿阿胶的股价迅速崩塌跌停，两天市值就蒸发了三十几个亿，网称“驴皮爆雷”事件。

同样是7月中，大族激光暴雷，这个硬了十多年的企业，终于软了。7月13日，大族激光发布19年中期业绩预告，归属于上市公司股东的净利润同比下降60% -65%。受此消息影响，7月15日开盘，大族激光的股价被麻利地捶到跌停板上。

在今年4月份康美药业公布2018年财报数据之后，问题正式爆发。在康美药业公布的这份财报中发现了14处会计错误，300亿现金“不翼而飞”，而康美给出的答案竟然是“会计差错”。

与康美药业类似还有很多，比如最近纷纷爆雷的康得新、飞马国际、庞大等企业，康得新手握150亿现金竟然还不起10亿的债券，飞马125亿存款下落不明，这都不算奇葩，最奇葩的是庞大竟然因为欠子公司1700万，被子公司拉下水，之后负面消息频频爆发。

今年没爆的雷，将留给2020年的你

时光的年轮即将转到2020年，还有哪些未能在2019年引爆的雷在新的一年被引爆呢？相信这正是令无数供货商辗转难眠的问题。

有证券业人士总结了白马暴雷的两个根本特征：一是行业或多或少出现问题了；二是应收账款增速明显高于营业收入增速，盈利质量下滑。据此，基本就能判断哪些白马要暴雷了，而且肯定准。东阿阿胶与大族激光均属于这类情况。

如果按照这一标准，则以下企业可能有雷：

空调行业：格力电器Q1财报显示公司应收账款增速超过营业收入增速，同时存货增加，预收账款减少，格力一季度大概率又向渠道压货了。8月4日上午，董明珠在接受央视财经采访时明确表示，格力电器不存在暴雷风险，“100%不会”。

汽车行业：随着中国汽车销量持续下滑，首先爆雷的是国产品牌中实力较弱的，但并不意味着其它国产品牌已经渡过了爆雷危机。比如上汽，所有销量全部下滑，有些品牌甚至是雪崩，累计销量352万，同比下滑17%。比如长城汽车，虽然总销量49万台是增长的，但是盈利主力哈弗H6同比下滑17%，中端品牌WEY更是下滑40%。

电子烟行业：近两年，电子烟市场火爆，众多的创业公司和资本纷纷杀入这一赚钱的行业，各种电子烟品牌也如雨后春笋般冲进市场，据不完全统计，电子烟市场里有4000多个品牌。不过11月1日，国家市场监管总局、国家烟草专卖局的一纸禁令，令这个行业急剧降温。在深圳，保守估计有1000多家电子烟企业，其中90%以上都是贴牌的企业。有业内人士预计，在政策监管下，这1000多家电子烟企业今年至少能减去80%，预计今年冬天会有一大批电子烟企业被淘汰。

房地产相关行业：近年来，房地产行业不断付出大洗牌的预警，自从“房住不炒”的政策定性以来，房地产行业陷入了悲观之中，有行业人士预测中国房地产业的规模将从15万亿减少到10万亿，也就是三分之一的企业将被洗牌。若果真如此，受房地产行业间接带动的家电、家具、陶卫、厨电、五金、建材等二三十个行业也将面临着大洗牌。

2020年，尽快放弃没有明天和后天的客户

在中国的传统制造业，很多企业家在经历过中国经济长时间的热火朝天之后，对有可能出现的经济寒冬尚没有心理准备，更没有一套战略决策模型来应对可能突发的客户爆雷事件。

用旧逻辑做生意，是最危险的事。2020年面临的情况，很可能是经济全面下行调整的一年，也是原有经济结构面临痛苦转型的一年，企业所能做的绝不是维持现状，而是不断做减法。

著名管专家穆胜在一次企业家大会上指出：不只要放弃那种没有明天的客户，还要放弃那种没有后天的客户。寒冬时期，对每个企业来说，都一定会有不少的下游客户企业受困甚至死掉，看似繁荣的市场实际上已经危机四伏。企业如果不能看得更远，就会踩到坑里。我的建议是，老板们要多走走市场，多去了解了解客户，不要一天到晚窝在自己的办公室里指挥，听不到一线的炮火，再聪明的头脑也会误事。

同时，穆胜也指出，经济寒冬只会让经济系统变得不那么活跃，并不能摧毁整个经济系统。该有的部件（各个市场），在经济系统不活跃时依然是存在的，只不过变得凋敝。

中国绝大多数企业都出生、成长于开放后40年的高速增长里，没有经历过经济寒冬的考验。但伟大的企业，必定要经历过生死考验。在顺风顺水时的盛夏做生意，大部分人都会做。在逆风逆水时的寒冬做生意，才知道谁在裸泳。

秋风是来扫落叶，是来清场的。冬天，是留给好企业的舞台。在这个舞台上，好企业，埋头，潜行。活过这个冬天，又是一条好汉。因此，一定要让运营收入，大于运营成本，才能熬过未来的十年。

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